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国美电器:港股通标的演会议纪要

作者:habao 来源: 日期:2016-4-25 12:18:29 人气:

  $国美电器(hk00493)$

  作者:@广发证券(000776)

  国美电器专注于中国电子产品专业零售商的定位。中国电子产品这个行业在2015年的产业规模大概是1.5万亿,国美电器在这个行业中的占比大概是8%,而美国的Best Buy在美国电子产品零售市场的占比达到了25%,所以国美作为中国的渠道零售商,我们的市场空间有很大的发展潜力。但是目前中国的商业生态非常激烈,近几年行业有的地方,也有精彩的地方。关于国美在目前商业生态中的发展定位问题,我们认为实际上没有一统天下的商业模式,一个正常的、优秀的商业生态应该是多样化的、并存的生态圈。线下商业也经历了这样一个发展过程。在十几二十年前,线下的大型shopping物流业曾经是一统天下的模式,但是最终在线下大型商超、专业商超和社区24小时夫妻店分别满足各自目标客户需求的情况下,大家都得很好。

  中国的商业圈长期以来上线下之争的问题,我们认为这是伪命题,最终谁也不能取代谁,相融共生才是最好的模式。所以过去三年,国美电器在把自己的供应链、物流和零售打通夯实的基础上,打造一个全零售的生态圈,然后通过线下实体端、PC端和移动端三端顾客穿行的模式,取得了亮丽的财务成绩。在这个生态圈中,我们的online板块保持了100%的持续增长。去年我们online的GMV(成交总额)达到150亿的规模,今年希望继续保持这样的增速。我们搭建这个online的平台并不是要和京东、阿里pk,我们看重的是将其作为生态圈中的一个重要渠道,因为我们希望为客户提供他们喜欢的任何购物方式的流量入口,这是我们的一个方向。这几年来我们的online在中国大家电的SKU丰富度和价格方面有绝对的优势,所以我们呈现了高速发展的趋势。同时我们通过online的布局,以小,在战略上形成对对手的。所以从过去三年的发展上看,我们认为全零售生态圈的布局取得了一定的成绩。

  做零售者,得客流者得天下。Online的客流就是流量。在中国网站的流量成本中,一个VI访问成本已经有100多元。这反映出线上成本、引流压力日益加大。但线下的客流靠和地段,在好的地段引流是没有成本的。在大的促销季里面,我们客流的率能达到70%,在平常能做到30%。但线下也面临着客流持续不竭的问题。在促销淡季和周末,我们的门店也有客流比较冷清的问题。目前公司的战略转型,想打造一个新场景、强链接的战略模式。新场景的概念,我们认为线下客流的热点是影院、餐馆、火车站等,我们在考虑跨界合作时,想通过在门店引入社区影院的模式来吸引持续不竭的年轻客流。所以在我们门店的新场景布局里面,会在在7000平以上门店的3楼或顶层,打造社区影院、VR主题乐园,同时布局手机展区。在我们的一楼,我们的购物中心和商场,打造目前其他商城没有的、最齐全最时尚的主题厨房展区。我们的门店一般都有5-6个大型的至少10个主题厨房展区。原来是冰冷的商品展示,现在希望把它做成与顾客交流的场所。顾客进店之后有的乐趣,我们希望在门店把购物、休闲和娱乐的客流互补,寻求客流的率。先把客流养起来,再去摸索率。这是今年公司重点做的战略转型方向。

  此外,我们也在摸索和顾客强链接的模式。过去我们选好的地段做广告就能获得好的客源,但现在这种模式已经变了。在2014年我们大量的市场费用投到央视的广告、这样的硬广,现在我们在,通过社交的方式获得客源。现在公司有10万员工,每个员工有100以上朋友圈,所以现在我们在每个员工搭建“国美来购”的微店模式。这个模式不仅仅是新的销售渠道,其实是一个销售自。我们10万员工可以影响到1000万人群,通过这个形成对公司形象、新活动、优惠产品等的宣传渠道。这样每个员工会形成自己的经营能力,调动他们的活力。这是我们希望打造的通过社交分享经济来发展的与顾客链接的模式。原来我们商品的销售模式是商品购买送达顾客家里后,销售就结束了。现在我们认为购买是开始而非结束,从他们购买开始,产品的后服市场,即家电长期的保养、维修、清洗,到最后的报废回收的环节,形成对产品生命周期全流程的服务,把低频消费顾客变成终生顾客,形成与客户的强链接。这个市场其实已经在了。在美国,家庭的空调一年要清洗4次,而在中国至少每年夏季到来时都要做1次清洗,洗衣机、饮水机、冰箱也都会定期保养清洗的需求。随着老龄化的到来,这种对第三方服务的需求将越来越大。我们在国民管家这个项目上将打造强大的第三方服务平台,形成与顾客的强链接,也把我们的盈利模式从纯商品净销差转变为商品和服务结合的模式。这是我们公司今年重要的战略转型的思。

  为什么传统零售商不堪一击,是因为他们一般都是二房东模式,线上的部分也只是 online shoppingmall的模式。这是中国和美国零售生态的本质区别。美国的零售商都具有供应链的经营能力,有他们的买手,这是中国零售商不具备长久能力的根本原因。目前搭建了自己的全国供应链模式的零售商没有几家,我们是其中做得很好的一家。这是我们在竞争中下来的优势,使我们有强大的的社会化的供应链后台和物流零售售后的后台。在此基础上我们去摸索新型门店的客流,相信能够奠定未来3-5年公司持续发展的基础。

  不惧行情!跟着主力这样吃肉!

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