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招商证券：家电板块攻守相宜

　　中国证券网讯（记者 刘伟）招商证券日前发布的策略报告认为，在当前市场状况下，配置家电板块，其估值较低而相对滞涨，攻守相宜。

　　招商证券认为，指数层面,自底部反弹上证综指上涨超过20%，中小板指上涨超过30%,创业板指上涨超过49%，几大指数临近前期高点(面临压力位/套牢盘)。各种主题轮番炒作之后，诸多个股创历史新高，下行风险亦逐步积聚。估值与景气层面，A 股市场，前景预期乐观的行业(中小创为主)估值偏高，估值低廉的行业(主板蓝筹)却又难以形成盈利稳定增长的预期。配置滞涨家电股,攻守相宜。系统性风险来临时相对的避风港；一定的仓位选择，或防范踏空。

　　板块涨幅比较来看，家电滞涨明显，以黑电为甚。市场反弹至今，各种主题轮番炒作，诸多个股创出新高。透支未来预期的创业板(TTM-PE 90 倍)或许要经历估值的空间回归，而主板(TTM-PE 18 倍)则在等待景气与盈利的筑底回升，关注家电板块。