教育行业跨市场深度研究报告之二：IT培训行业之产业篇：百舸争流 一超多强
报告源起：IT 培训行业已出现巨大产业集群。IT 培训作为职业技能教育的细分赛道，互联网社会对IT 人才的需求，同时有效缓解毕业生“就业难”问题。行业内众多优质公司均已或即将登陆资本市场：美股、A 股、新三板、一级市场等已经出现巨大的产业集群。
供给端：群雄割据，一超多强，格局分散。（1）IT 培训市场中，达内科技作为行业巨头公司，市场占比约为6%。二线 年收入4.07 亿元，净利润6075 万元，下同）；传智播客（5.37 亿元，1.01 亿元）；易第优（1.35亿元，1170 万元）。（2）IT 培训机构的收费情况因课程类型和授课模式而异，就全日制面授课程而言，2016 年国内IT 培训机构的价格大致在1.5~3 万元/学年，未来培训价格仍有上升空间。（3）现阶段IT 培训机构的学生数量均处于上升状态，2016 年达内科技招生人数增长28%至107,493 人，火星时代增长54%至24,100 人，翡翠教育年培训10,000 人以上。
商业模式：招生渠道、就业渠道、综合供应、金融服务四方面构筑商业模式。（1）B2C 和B2B2C 两种招生模式各有侧重，火星时代、恒企多迪（开元股份）、翡翠教育招生模式正向B2B2C 方向发展。（2）“校企结合”：为推荐就业机会，解决企业人才招录问题。以翡翠教育为例，截止2017年4 月，公司拥有腾讯、百度、京东、网易等6000 多家合作企业，为就业提供了有力支撑。（3）IT 培训机构通过综合供应商为提供食宿服务；（4）IT 培训机构与第三方金融平台合作，金融平台为提供助学贷款，培训机构为提供。从业企业目前都和银行等金融机构合作向提供助学贷款，减轻培训费用负担。
投资策略。我们看好IT 培训行业的发展前景，优秀的培训机构往往具备高定价权和稳定生源，因此拥有良性现金流和较强盈利能力。（1）A 股：文化长城（300089.SZ，拟并购翡翠教育，并购智游臻龙）、百洋股份（002696.SZ，并购火星时代）、开元股份（300338.SZ，并购广州多迪）、盛通股份（002599.SZ，并购乐博教育）、方直科技（300235.SZ，参股千锋互联）；（2）中概股：达内科技（TEDU）；（3）新三板：传智播客（839976.OC）、易第优（839467.OC）和国际（838504.OC）。